受益TWS耳机销售火爆，歌尔股份2020年Q1盈利预增40%以上
2020-04-05 19:51:47   来源：麦姆斯咨询   评论：0   点击：

近日，歌尔股份发布公告称，2020年第一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长40%~60%，盈利28,451.82万元~32,516.37万元。主要是因为公司TWS耳机产品销售收入增长，盈利能力改善。

核心观点

歌尔股份净利润高增长，盈利能力持续改善：公司2020年Q1归母净利润2.85~3.25亿元，同比增长40~60%。海外大客户——苹果TWS耳机订单充足，产能快速恢复，自动化水平与利润率持续向好，同时新增产线爬坡顺利，陆续贡献业绩增量，TWS耳机业务盈利能力进一步提升；同时，积极推动复工复产正常化，目前进展顺利，体现了公司作为行业龙头的管理能力和资源调配优势，为订单按时高效交付打下坚实基础。未来随TWS耳机销量继续高增长，新型智能硬件全面开花！

TWS耳机推动业绩持续向好：TWS耳机风口已至，歌尔股份在海外大客户中的份额与产能有望持续提升，利润率保持高水平，并积极切入主动降噪版新产品，同时在安卓客户中保持领先地位，未来随终端产品销量的快速提升和自身自动化水平的持续改善，有望继续成为公司主要业绩助力。

VR/AR带来长期成长潜力：歌尔股份具备成熟的光学技术和智能硬件设计制造能力，与全球科技大厂深度合作布局VR/AR产业链，今年随主要客户VR新产品上市与量产，公司VR/AR业务有望恢复成长，并长期受益于5G技术的推动及国家全方位支持。

声学零组件领先地位稳固：歌尔股份声学器件在大客户中保持份额领先，并引领安卓客户技术升级方向，同时在微电子领域持续加强布局，MEMS麦克风全球份额领先，并在MEMS智能传感器、SiP先进封装等方面加强投入，有望保持核心零组件技术实力，并持续提升智能硬件整机利润水平。

延伸阅读：

《TWS耳机产业及核心元器件》

《可听戴设备（Hearables）技术、厂商及市场-2020版》