欧菲光收购对象很有可能是Tessera子公司DOC
2014-03-04 12:34:41   来源：微迷   评论：0   点击：

欧菲光重大事件：公司发布业绩快报，符合预期；同时公告拟收购目标公司拥有MEMS平台技术、摄像头、晶圆级镜头和体感识别等核心技术。

全球拥有MEMS摄像头技术主要由两家：美国Tessera子公司DOC和挪威公司poLight，相对成熟的是DOC，其核心专利包括：（1）MEMS摄像头和完整的MEMS工艺平台和专利体系，未来可以向其他MEMS 器件拓展；（2）DOC是晶圆级镜头(WLO)的专利始祖，昆山西钛是从DOC处获得技术授权；（3）高级影像算法，比如人脸识别和红外手势识别，已经向三星授权。

MEMS搭载晶圆级镜头，有望颠覆摄像头产业格局。（1）MEMS摄像头相比与传统VCM摄像头，具有微型超薄、快速对焦、低功耗、高精度、单镜头3D拍摄等独特优势；（2）晶圆级镜头使用半导体工艺生产，不仅成本大幅降低，而且可以使用透光性更好的材料；（3）有望打破Largan和TDK对镜头和VCM的垄断。DOC的MEMS摄像头有望在2014年在国内某一线品牌获得应用。欧菲光若能成功收购，有望在摄像头领域实现“弯道超车”,占据技术制高点,同时适时延伸到其他MEMS器件，扩大成长空间和盈利水平。

维持盈利预测、目标价和增持评级。2013年业绩快报符合预期，维持2014/2015年EPS 1.90/2.58元的预测。定增项目横跨触摸屏、液晶屏和摄像头三大业务，意味着超过6000亿元的市场空间,并在MEMS、指纹识别等领域提前布局,有望获得成长溢价和创新溢价。