苏州固锝：MEMS传感器和电池银浆业务有新亮点
2015-06-21 15:12:37   来源：微迷   评论：0   点击：

MEMS传感器业务

MEMS传感器业务正在崛起：传感器作为智能设备的感官，随着设备智能化的快速推迚，市场被瞬间引爆，仅2015年年初至3月12日内，全球传感器销售额已经达到86.3亿美元，超过2014年全年销售额。在传感器领域，MEMS传感器光芒最盛，有望成为未来传感器行业的主流产品。

苏州固锝紧跟市场步伐，积极布局MEMS传感器领域，目前已成为了国内集MEMS传感器设计和封装于一身的领先企业，加速度传感器优势明显，在行车记录仪市场份额达到了70%。随着MEMS市场的不断壮大以及公司实力的不断增强，公司在传感器行业的成长空间将会很快被打开。

苏州固锝旗下的MEMS企业

明锐光电股份有限公司（Miradia Inc.）

2010年12月30日，苏州固锝和探微科技股份有限公司在香港签署了《关于Miradia Inc.（明锐光电股份有限公司）全部股权的转让协议》。依据该协议，公司将以360万美元购买明锐光电股份有限公司（以下简称“明锐光电”）100％股权。明锐光电主要从事MEMS-CMOS三维集成制造平台技术及八寸晶圆级封装技术及产线和产品研发。2011年10月，公司以自有资金100万美元对明锐光电进行增资，增资后公司的注册资本变更为383.50万美元。

苏州明皜传感科技有限公司

苏州明皜传感科技有限公司（以下简称“苏州明皜”）成立于2011年10月，注册资本1000万元人民币，其中苏州固锝出资700万元，占注册资本总额的70%。公司经营范围：微机电传感器芯片和器件的工艺开发、设计，并提供相关技术转让、技术咨询、技术服务；相关工艺软件开发。2014年3月6日，苏州明皜完成了注册资本变更的工商登记手续，苏州明皜注册资本由1000万元人民币调整为800万元人民币后，苏州固锝对其增资1000万元人民币，目前苏州明皜注册资本为1800万元人民币，其中苏州固锝出资1700万元人民币，占注册资本的94.44%。截止至2014年12月31日，苏州明皜资产总额为2270.65万元。​

苏州明皜的设立，旨在加大明锐光电自主研发的传感器在国内市场的量产及市场营销，本项目运用各项专利技术，依托与国际国内著名生产厂商的紧密联系，在各级政府的大力支持下，实现低成本，高性能运动传感器的产业化与销售。

MEMS传感器主要进展

1、公司在2014年销售收入比去年增长了59%，并完成了第一代三轴加速度传感器的升级换代，同时在研发上完成了第三代三轴加速度传感器的设计，工程批达到设计要求。

2、公司在 2014年MEMS 产品的良品率比去年大幅提升，经过攻克难关整体成本下降 30%。

3、公司在 2014 年完成了压力传感器的研发，并进入工程试产。

4、公司在2015年的目标是在二季度前将第三代加速度传感器完成可靠性认证并投放市场；在新产品的开发上，完成压力传感器的研发，并在 2015 年第四季度投放市场。

5、公司将在 2015 年对产品包括芯片、封装、测试实施成本下降措施，目标是整体成本下降 30%。

江苏艾特曼电子科技有限公司

江苏艾特曼电子科技有限公司（以下简称“江苏艾特曼”）成立于2012年9月17日，注册资本3100万元，其中苏州固锝以现金出资1350万元，以设备出资950万元，共计出资2300万元，占注册资本的74.19%；江苏中科物联网科技创业投资有限公司以现金出资800万元，占注册资本的25.81%。公司主要从事晶圆级MEMS器件封装工艺及相关核心技术的开发并提供代工服务，服务领域涵盖消费类电子产品、汽车电子、工业控制、家电领域惯性传感器（加速度计、陀螺仪）以及红外传感器等，逐步将企业打造成为国内MEMS晶圆级封装代工龙头企业，并提升我国掌握MEMS高端技术的自主知识产权，带动国内MEMS领域的企业向中高端发展，进一步带动上下游用户及相关产品科技含量的整体发展。

电池银浆业务

太阳能电池银浆业务腾飞在即：2014年全球光伏产业开启了新一轮的景气周期，当年新增装机容量又创新高，达到47GW；国内市场方面，能源局计划2015年光伏装机总目标为17.8GW，预计电池银浆需求规模在1068 吨左右。但长期以来，太阳能电池的关键材料电池银浆主要依赖进口，严重限制了我国光伏产业的収展。

苏州固锝看清形势布局银浆领域，生产的系列银浆产品已经开始销售，新研发的无铅环保、高效、高拉力正面银浆测试表现良好，近期有望推向市场。在需求增长和进口替代的双重推力下，预计2015/2106 年销量将会大幅增长，为公司业绩提升又添动力。

投资策略：预计公司2015-2016年营业收入分别为9.99、12.37亿元，同比增速为8.4%、23.8%，EPS分别为0.04、0.09元，PE估值分别为371.2、171.1倍。苏州固锝主营业务所处行业景气程度不断提高，预计2016 年业绩会大幅增长。首次给予“推荐”评级。